进入三月初之后，港口贸易矿库存规模达到近8600万吨，其在港口库存中的占比达66%，关键是这些贸易矿大多还是加杠杆堆积起来的，而杠杆正是助涨助跌的神器，看15年配资导致的股市牛市和股灾可见其威力，所以在这波铁矿暴跌中，我们又看到了钢贸圈“托盘公司”出现爆仓的新闻，又是同样的配方，熟悉的味道，或许问题的症结就在这里。

　　随着国内贸易和经济增速放缓，铁矿石实际需求骤减，加上2011年底的信贷危机大量的贸易商们面临着倒闭的风险。近几年，随之而来关联309S不锈钢无缝管厂之间的贸易纠纷大量爆发，而且涉及309S不锈钢无缝管厂主体众多，于是钢贸圈神秘的“信贷潜规则”——央企托盘垫资交易也逐渐公开。

　　由于银行放贷速度及多种监管限制，民间融资已成为钢贸融资的主要渠道，大国企托盘融资是普遍现象，平均规模在千亿级别。钢价急跌可能触发托盘爆仓，但在利益的驱动下，逐渐成为钢贸圈的隐性常态。“托盘业务”在贸易实践中产生和发展的一种交易类型，钢贸商依托资金充沛资质良好的国企帮忙垫资向下游支付货款买货物，从而获取长协议低价。这本是缓解贸易商资金紧张的业务手段，但渐渐在实践中慢慢衍生出不同的托盘模式，加大了整个贸易链条杠杆。托盘公司逐渐成为了真正的影子银行，更没有想到竟这么快的走进了融资黑洞。

　　在之前的托盘业务中主要通过向资质的托盘商缴纳一定比例的保证金，让托盘商进行代购，并约定一段时间后贸易商通过加付一定佣金或利息的形式偿还资金，拿回货权。随着托盘业务的发展，逐渐形成托盘方成为配资方，贸易垫资变成融资等方式。并随着309S不锈钢无缝管供应充足，下游需求暗淡，该业务衍生到了原料端，309S不锈钢无缝管厂没有钱买铁矿石，托盘309S不锈钢无缝管厂就把原料买下来，给309S不锈钢无缝管厂做托盘。然而随着基础建设的减速，309S不锈钢无缝管厂利润压缩，黑色产业链的一系列的危机也随之而来。下面我们逐一介绍一下黑色产业链中钢贸商及铁矿石贸易的托盘业务模式：

　　最简单的钢贸托盘业务一般涉及三方：309S不锈钢无缝管厂卖方、贸易中间商、托盘方(资金提供方)。中小矿商因缺乏采购资金，先向托盘方提供一定比例的保证金，托盘放代为垫资代购回来全部铁矿，货材放在第三方仓库，约定一段时间后贸易商通过加付一定佣金或利息的形式偿还资金，拿回货权。

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